Aksjonærmodellen er skattereglene som bestemmer hvordan personlige aksjonærer beskattes av utbytte og gevinst på aksjer, med skjermingsfradraget som nøkkel.
Aksjonærmodellen avgjør hvor mye skatt du faktisk betaler ved utbytte, salg eller tap og skiller seg fra fritaksmetoden som gjelder for selskaper.
Modellen er den norske skattereglen for hvordan personlige aksjonærer (privatpersoner) skattlegges for utbytte og gevinster på aksjer. Den kom med skattereformen i 2006 og erstattet tidligere ordninger.
Skjermingsfradrag
Nøkkelen i modellen er skjermingsfradraget. Tenk på det som en årlig skattefri kvote på aksjene dine. Kvoten beregnes ut fra skjermingsgrunnlaget, som i praksis er det du faktisk har betalt inn for aksjene (inkludert kjøpskostnader), pluss eventuelle senere innbetalinger av kapital. Får du tilbakebetalt innbetalt kapital, blir grunnlaget lavere.
Hvert år tar man dette grunnlaget og ganger med skjermingsrenten, en lav, risikofri rente som fastsettes av Skattedirektoratet. Resultatet er beløpet du kan motta i utbytte eller gevinst det året uten skatt. Bruker du ikke hele skjermingen, blir den med videre til neste år.
Slik beregnes skatten i praksis
Når du får utbytte eller selger med gevinst, trekkes først skjermingsfradraget fra. Resten regnes som skattepliktig. Denne skattepliktige delen blir så ganget opp med en faktor før beskatning.
I 2025 er oppjusteringsfaktoren 1,72, og alminnelig inntekt skattlegges med 22 prosent. I praksis betyr det at delen av utbyttet eller gevinsten som ligger over skjermingen, får en effektiv skatt på 37,84 prosent.
Tap behandles speilvendt: Fradragsberettiget tap blir også ganget opp med samme faktor før det gir fradrag, slik at gevinster og tap behandles likt. Ved arv og gave følger både inngangsverdi og ubrukt skjerming med videre, slik at mottakeren «overtar historikken».
Avgrensninger og unntak
Aksjonærmodellen gjelder for privatpersoner som eier aksjer. Enkeltpersonforetak har egne regler. Utbetaling som klassifiseres som tilbakebetaling av innbetalt kapital er skattefri, men reduserer inngangsverdien og skjermingsgrunnlaget tilsvarende. Fondsemisjon øker ikke skjermingsgrunnlaget, fordi du ikke har betalt inn nye penger.
Formål med aksjonærmodellen
Formålet med aksjonærmodellen er å gjøre uttak av overskudd mest mulig nøytralt, slik at det i liten grad lønner seg å ta ut midler som utbytte fremfor lønn. Ved at utbytte (over skjerming) har en effektiv sats på om lag 37,8 prosent i 2024 og 2025, blir samlet beskatning av selskapsoverskudd omtrent på linje med lønnsbeskatning, og det blir mindre fristende å ta ut penger som utbytte i stedet for lønn.